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Quali token crittografici hanno fondamentali solidi?

TokenTalk Staff

Published

5 months ago

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Which Crypto Tokens Have Strong Fundamentals?

Mentre la narrazione e il sentimento svolgono certamente un ruolo enorme nell’andamento dei prezzi a breve termine per i token, sembra che le maree di questo ciclo stiano tornando ai fondamentali.

Si è formato un consenso sul fatto che il rialzo per molti dei drop di token più pubblicizzati era già stato catturato molto tempo fa, quando i VC hanno firmato i loro accordi di token warrant. Questa crescente disillusione, con il lancio di più token con valori completamente diluiti (FDV) superiori a $ 10 miliardi, è stata una forza trainante nell’ascesa dei memecoin in questo ciclo. Mentre i memecoin potrebbero avere valore solo finché catturano l’attenzione, almeno non hanno fasce di token nascoste per essere scaricate sul mercato in date successive.

attraverso Il blog di Cobie “cattura privata, prezzi fantasma”

Nel mese scorso, anche i protocolli più vecchi e generatori di entrate con la maggior parte dei loro token già in circolazione hanno ricevuto un’offerta. Sebbene ciò possa essere dovuto in parte all’afflusso di interesse istituzionale in questo ciclo, è utile tenere d’occhio i token con solidi fondamentali, che siano generatori di entrate, abbiano la maggior parte dei loro token sbloccati o, idealmente, abbiano entrambe queste proprietà.

Questo articolo farà proprio questo, mappando i protocolli e i loro token in tutte e tre le categorie per identificare quelli che potrebbero attrarre investitori focalizzati sui fondamentali. Questo elenco di 23 token è tutt’altro che esaustivo, ma pensiamo che ci sia ancora molto valore qui sotto. 👇

Il resto dell’articolo è in forma di diagramma di Venn.

🔴 Genera entrate e per lo più sbloccato

Analizziamo alcuni dei token più consistenti che rientrano in questo contenitore. Ce ne sono altri! Ma questi sono alcuni dei più riconosciuti.

▪️ Lido:

Il più grande fornitore di staking liquido, con 29% della quota di mercato totale, Lido Finance è rimasta un attore chiave nell’ecosistema dello staking di Ethereum. Nell’ultimo anno, ha generato 91 milioni di dollari di fatturato, con il 100% dei suoi token sbloccati, 89% di cui sono in circolazione.

Mentre la sua quota di mercato era diminuita dal 2023, quando aveva puntato uno su tre ETHil suo recente lancio della Lido Alliance, un’iniziativa incentrata sul rendere stETH un pilastro del restaking, lo ha riportato al centro della scena. Symbiotic, un protocollo di restaking multi-asset sostenuto dai fondatori di Lido e parte della Lido Alliance, e Mellow Finance, un servizio di restaking incentrato su stETH, anch’esso parte della Lido Alliance, hanno ripristinato lo slancio dello staking di Lido, riportando i depositi a un trend rialzista dopo il suo picco e il successivo declino da Da febbraio a maggio — aumentando a sua volta i ricavi del protocollo. Lido si guadagna da vivere addebitando una commissione del 10% sulle ricompense di staking, di cui trattiene la metà. Lido è in crescita 21% nell’ultima settimana.

Il caso Bull per Lido su Bankless

LDO ha un notevole slancio, nonostante abbia colto impreparati i regolatori della SEC.

▪️ MakerDAO:

Fondato nel 2014, MakerDAO, il protocollo di prestito ed emittente della stablecoin decentralizzata DAI, ha ha guadagnato 271 milioni di dollari di fatturato nell’ultimo anno, con il 92,5% della sua offerta sbloccata e in circolazione.

Durante l’ultimo annoMaker ha raddoppiato la sua integrazione di RWA, aprendo caveau per coniare DAI contro i titoli del Tesoro USA e stanziando fondi dalla sua tesoreria per l’acquisto di titoli del Tesoro USA e obbligazioni societarie, un investimento che ha dato i suoi frutti, generando a volte metà del suo fatturato totale. Attualmente, le partecipazioni RWA di MakerDAO superano 2,2 miliardi di dollariPer ampliare ulteriormente questo argomento, hanno anche annunciato il Gran Premio di tokenizzazione Sparkuna competizione aperta per investire 1 miliardo di $ in prodotti tokenizzati del Tesoro USA, per i quali BlackRock, Securitize e Ondo hanno tutti espresso il loro interesse a partecipare. Ciò aumenterà ulteriormente i loro ricavi, che generano da commissioni di prestito, commissioni di liquidazione e, naturalmente, depositi e partecipazioni RWA. Maker è in alto ~25% rispetto alla scorsa settimana.

▪️ Ave:

Nell’ultimo anno, Aave, il più grande mercato di prestiti decentralizzati in criptovaluta, ha ha guadagnato 55 milioni di dollari di fatturatocon il 91% dei suoi token sbloccati, il 93% dei quali sono attualmente in circolazione.

Oltre ad avere 13,7 miliardi di dollari in TVL, la base di codice di Aave rappresenta anche Il 75% del valore in DeFi protocolli di prestito, il che significa che molti altri protocolli hanno biforcato o incorporato il suo codice nei loro progetti. A maggio, Aave ha svelato i suoi piani per lanciare la sua v4 entro tre anni, caratterizzata da un livello di liquidità cross-chain unificato alimentato dal Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) di Chainlink. Ciò consentirà ai mutuatari di accedere alla liquidità istantanea su tutte le reti supportate, trasformando Aave in un protocollo di liquidità completamente cross-chain. Inoltre, prevede di lanciare la catena Aave Network, che fungerà da hub per il protocollo e la sua stablecoin GHO. Come Maker, Aave genera entrate in più modi, dagli interessi del mutuatario, dalla liquidazione e dalle commissioni di prestito flash (prestiti rimborsati entro un blocco di transazione), dagli interessi del depositante e tramite GHO, per cui tutti gli interessi vengono pagati direttamente al tesoro Aave DAO. Aave è sveglio ~10% nell’ultima settimana.

⭕️ Solo generazione di entrate

Diversi progetti, sia nuovi che vecchi, hanno generato entrate sostanziali nell’ultimo anno, portando novità sul mercato o ritagliandosi una nicchia specifica. Tra questi:

  • jito (JTO): Oltre a catturare quasi la metà di Quota di mercato LST di Solanail protocollo di staking liquido con ricompense potenziate da MEV ha prodotto 176 milioni di dollari di fatturato nell’ultimo anno.
  • Etena (ENA): Nonostante sia stato lanciato solo alla fine di febbraio di quest’anno, Ethena, il protocollo basato su Ethereum dietro la stablecoin con copertura delta, USDe, ha già generato 92,7 milioni di dollari.
  • Aerodromo (AERO): Lanciato dal team di Velodrome nel 2023, il miglior DEX su Base ha guadagnato 90,7 milioni di dollari di fatturato nell’ultimo anno, alimentato dal successo dell’L2.
  • dYdX (DISCX): Operando sulla propria catena, dYdX, un protocollo di trading e derivati ​​non depositario, ha generato 55 milioni di dollari di fatturato nell’ultimo anno.
  • Scambio di pancake (TORTA): Il DEX preferito di BSC, originariamente biforcato da Uniswap e lanciato da un team anonimo nel 2020, ha prodotto 50,7 milioni di dollari di fatturato negli ultimi 365 giorni.
  • Uniswap (UNI): Il DEX più grande e più popolare dell’EVM distribuito su 11 catene ha generato ~$42 milioni nell’anno passato.
  • Pistola a banana (BANANA): L’anno scorso, il popolare bot di trading Telegram disponibile su Ethereum, Blast, Base e Solana ha realizzato $34,7 milioni di fatturato.
  • Finanza della curva (CURVA): Nonostante i suoi recenti problemi, il pilastro della DeFi per il trading di stablecoin ha portato 29 milioni di dollari di fatturato nell’ultimo anno.
  • Velodromo (VELOCITÀ): Lanciato dai membri di veDAO, originariamente un DEX di nuova generazione su Fantom, Velodrome è un DEX che opera principalmente su Optimism, che ha rastrellato 29,8 milioni di dollari di fatturato nell’ultimo anno.
  • GMX (GMX): I perps DEX più popolari su Arbitro E ValangaGMX ha ottenuto una rete 32 milioni di dollari di fatturato nell’ultimo anno.

⭕️ Fornitura per lo più sbloccata

Man mano che il settore continua a maturare, sempre più protocolli completano i loro programmi di vesting dei token, rilasciando la maggior parte, o in alcuni casi tutta, la loro fornitura sul mercato aperto. I progetti in questa categoria includono:

  • Iniettivo (INJ): Injective, un L1 basato su Cosmos per DeFi, vanta primitive uniche come un orderbook completamente decentralizzato e resistente a MEV e ha 100% della sua fornitura sbloccata e il 97% in circolazione.
  • Sembra raro (SEMBRA): Il mercato NFT non fondato noto per premiare gli utenti attivi con LOOKS e WETH e supportare le royalty dei creatori è sbloccato al 100% con 99,5% in circolazione.
  • Sintetico (SNX): Fondata nel 2017, Synthetix è un protocollo di scambio di derivati ​​decentralizzato su Ethereum che ha recentemente posto fine all’inflazione e passato a un modello deflazionistico con riacquisti e bruciature. Il suo token è 100% sbloccato, con il 99,8% in circolazione.
  • Rete di maschere (MASCHERA): Un’estensione del browser focalizzata sul collegamento tra Web 2.0 e Web 3.0, Mask integra le dApp nei social network tradizionali e ha il suo token sbloccato al 100% con 100% in circolazione.
  • Kujira (PERSONAGGIO): Sopravvissuto al collasso di Terra, Kujira si è trasformato nel suo L1 basato su Cosmos che è maturato in un suo ecosistema a tutti gli effetti e ha il 100% della sua fornitura sbloccata con 99% in circolazione.
  • Poligono (MATICO): Uno dei primi ETH L2, Polygon non solo ha una suite per scalare Ethereum, ma è sbloccato al 100% con Il 92,8% del suo token circola.
  • Desiderare (YFI): Prodotto della DeFi Summer del 2020, Yearn è una suite decentralizzata di prodotti di rendimento con il 99,9% del suo token sbloccato con il 91% in circolazione.
  • Cartesi (CST): Cartesi, un protocollo di rollup specifico per app che utilizza una macchina virtuale che esegue Linux è 93% sbloccato con l’82% in circolazione.
  • 1 pollice (1 POLLICE): Un aggregatore EVM DEX leader, il token di 1inch è sbloccato all’86% con 82,6% in circolazione.
  • Liquidità (QTÀ LUNGA): Un protocollo di prestito decentralizzato con prestiti a tasso di interesse pari a 0% contro garanzia ETH, Liquity ha Il 97% della sua fornitura è sbloccato con il 96,3% in circolazione.

Fondamenti Szn?

Sebbene sia ancora presto, questo recente trend rialzista per i protocolli DeFi blue-chip con entrate sostanziali e la maggior parte della loro offerta in circolazione potrebbe segnalare un passaggio da narrazioni guidate dall’hype a un focus sulle metriche fondamentaliin parte rispondendo alla disillusione di questo ciclo nei confronti dei folli lanci di FDV.

Grazie all’influenza degli investitori istituzionali in questo ciclo e ai loro tradizionali processi di valutazione, i protocolli con solidi fondamentali potrebbero registrare rendimenti sostanziali man mano che questa fase rialzista prosegue, rendendo il settore più maturo e aumentandone così la longevità.